2026年9月19日，中国汽车流通协会副会长王都在泰达汽车论坛披露：新车平均毛利率已跌至-21.4%，近八成经销商价格倒挂，传统4S模式正被旧有盈利逻辑拖入深渊。
一眼看清：行业崩坏有多深
-21.4%
新车平均毛利率
（2026年9月，泰达论坛）
78.1%
经销商出现价格倒挂的比例
55.7%
2025年经销商亏损比例
1.58
月
行业平均库存周期（2026年8月）
62.3%
库存预警指数（2026年8月，荣枯线50%）
56.3%
经销商对主机厂满意度，近年新低
亏钱还在开门？四段因果链
📉
新车倒挂卖出去
-25.5%的新车毛利贡献率（2025年全年口径）意味着每卖一台车就在亏损，部分30万元车型单车亏逾6万元。
↓
🎯
完成任务换返利
完不成厂家月度/季度任务，高额年终返利直接清零。少亏一点拿返利，是经销商的主动权衡。
↓
🔧
售后毛利80.8%兜底
2025年售后服务毛利贡献率达80.8%，是经销商维系现金流的核心支柱——但这根支柱也在因新能源普及而加速萎缩。
↓
💸
库存融资续命
车辆压库即是资金占用。主流品牌库存深度超2个月，资金链紧绷，关门的代价往往大于继续亏损经营。
不要被返利套牢!实体店的风险,全压在经销商身上
敏暖爱逛个人管理
金九银十凉了?库存爆表62.3%
糯心热聚
三根盈利支柱：倒了几根？
已倒塌
新车差价
毛利率-21.4%，卖车已从利润来源沦为流量入口，卖得越多亏得越重。
加速萎缩
售后维保
新能源保养项目减少、维修价格战压薄利润，售后基盘持续流失。
被挤压中
金融保险
主机厂直营模式扩张，渠道佣金空间持续收窄，第三根支柱岌岌可危。
退网潮：门店在加速消失
2024年退网门店
4419家
2025年退网门店
4961家
2026年上半年一季度退网
>1200家
截至2025年底4S网点总量
32432家
数据来源：中国汽车流通协会《全国汽车经销商生存状况调查报告》（2026年3月）及官方知识库（2026年8月）。退网数均为年度传统燃油品牌口径，2026年一季度数据为最新披露值，年度数据尚未公布。
4S模式为何在此时加速失灵？
新能源渗透率已在2026年6月升至62.8%
，燃油车销量同比下滑近37.2%。电动车维护成本极低、保养频次稀少，售后这块传统经销商最后的"救命钱"正在被结构性抽空。
2026上半年新能源渗透率
~60%
6月峰值达62.8%
燃油车销量同比变化
-37.2%
2026年上半年口径
2026半年报亏损集团数
5/8家
亏损总额超15亿元
乘用车年度销量预测
两位数↓
流通协会悲观预期（预测口径）
硬件拉满却卖不动!东风日产到底输在哪?
糯米蓬热聚汽车
终于知道为何各大车企降价了, 不只是让利, 原来资本早已嗅到变化
屏风浊影深
头部爆雷三连：庞大→广汇→通源
2019
庞大集团
曾为全国最大汽车经销商集团，因资金链断裂于2019年申请破产重整，成为4S模式危机的第一张多米诺骨牌。
2024
广汇汽车
中国最大乘用车经销商集团，持续亏损叠加债务压力，于2024年从A股退市，规模不再是护城河。
2026
通源集团、东安控股
2026年上半年，两家头部经销商相继爆雷或退市，退网规模创近五年峰值。
三方各说各话：谁的利谁的痛？
经销商
王都（中国汽车流通协会副会长）
「如果经销商盈利模式不能重构，经销模式是很难为继的。」流通有价值，但价值必须靠服务全生命周期来兑现，而不是靠卖车差价。
主机厂
工信部总工程师王卫明
「汽车制造业利润率持续走低，非理性竞争仍然存在。」产销规模全球第一，但行业应回归价值本质、跳出内卷式竞争。
消费者
买车更便宜，但…
豪华燃油车2026年上半年平均促销幅度达26.4%
，新车确实便宜了；但4S退网后售后覆盖减少、新能源大型整合件维修成本高，养车负担在上升。
「汽车行业已经正式进入淘汰赛，而且不是短期事件，会持续多年。淘汰赛不淘汰产品力最差的，它淘汰的是盈利能力最先崩塌的那个。」
——王都，中国汽车流通协会副会长，2026泰达汽车论坛
谁在活下来？头部分化已现
同样是经销商集团，结局已然分化。中升控股2026上半年毛利同比增长20%、扭亏为盈
；和谐汽车海外收入暴增94.5%、海外占比达77.8%
。活下来的逻辑只有一条：以豪华品牌为主、高售后占比，或提前布局出海与新能源售后。
中升控股2026H1毛利同比
+20%
售后毛利55.86亿元，豪华品牌结构兜底
和谐汽车2026H1海外收入同比
+94.5%
海外销量占比77.8%，出海成第二曲线
汽车流通协会王都: 新车毛利21.4%, 国内乘用车或两位数下降
太平洋汽车网
二手车崩盘最大的受害者根本不是车商
胖悠谈谈汽车
现在买车，这几件事要想清楚
1
优先确认售后保障是否可持续
4S大量退网，选品牌时优先看经销商网络密度和区域服务中心覆盖，避免买后无处修。
2
合同写明厂家质保接续条款
经销商关门不影响厂家官方质保；签合同前确认"质保由品牌方直接兑付"字样，售后维权有据可查。
3
新能源大修成本要算进去
电池包受损往往须换整组，成本可达整车售价的50%-80%；购车时确认电池质保年限及覆盖场景。
4
警惕二手车价格倒挂
新车持续降价拉低二手车残值，购入豪华燃油车后短期内贬值幅度可能远超预期，换车规划需提前留缓冲。
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